一、臨儲政策到底如何改？

　　最近，有關玉米臨儲收購政策的傳言頻頻出現(xiàn)，盡管版本眾多，但后市看空者仍為主流。政策如何調整我們暫且不論，2008年臨儲政策實施以來，不論是收購價格還是收購量均呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，本年度更是以8279萬噸的巨量收尾。此外，2013年和2014年連續(xù)巨量的玉米臨儲收購。就臨儲拍賣來看，2014年只拋儲2878.3萬噸，今年截止到7月底也才拍賣500萬噸左右，玉米出庫量只能算是高庫存的冰山一角。粗略計算一下，臨儲庫中的玉米已經(jīng)累計超過1.5億噸的高庫存，若新季玉米下來值了再次延續(xù)臨儲收購政策的話，巨量的庫存何時消化？從目前市場來看，新季玉米臨儲政策退出的概率很小，而收購價格下調基本已經(jīng)確定。但收購價格下調幅度的大小也是備受爭議，更有甚者聲稱會調至市場價附近。不論怎樣，對后市來說無疑是起到了促進價格走低的作用。

　　二、替代風刮起對市場影響幾何？

　　其實，今年打壓玉米市場不可不提到的另一雙“黑手”就是進口玉米及替代品的大量入市。玉米近些年來，因臨儲政策支撐價格可謂水漲船高。作為重要的飼料原料，各大企業(yè)為了降低成本，而不得不用價格低廉的進口玉米或高粱、大麥等作物替代玉米。據(jù)了解，高粱在畜禽料中可以實現(xiàn)100%的替代玉米，從理論上來講，高粱在豬料中對玉米的替代也能達到100%。同時，進口高粱、大麥并不像玉米那樣存在進口配額限制，因此今年進口量大幅增長。中國海關總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年7月份中國進口的玉米以及替代品（包括大麥、高粱和玉米酒糟粕）創(chuàng)下歷史新高。其中：7月份中國玉米進口量為111萬噸，比上年同期提高了10倍左右；7月份中國大麥進口量為128萬噸，比上年同期提高68%； 7月份中國高粱進口量達到111萬噸，同比提高183%。這也是導致國內(nèi)玉米價格持續(xù)走軟的一大重要原因。不過，目前當務之急的就是國儲去庫存化，因此國家也將采取措施。從9月1日起，中國商務部將要求大麥、木薯、玉米酒糟粕以及高粱的進口商詳細登記進口明細，這將會限制進口。

　　三、飼料需求何時回暖？

　　俗話說：冰凍三尺非一日之寒。盡管豬價在3月開啟連續(xù)上漲趨勢，主要由于供應緊張所致，也就是生豬存欄數(shù)量偏低引起的豬價上漲，而對玉米需求卻是持續(xù)減少趨勢。農(nóng)業(yè)部公布的7月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息顯示，生豬存欄環(huán)比上漲0.20%，同比下降10.43%，能繁母豬存欄環(huán)比下降0.59%，同比下降14.59%，育肥豬存欄環(huán)比回升0.29%，同比下跌9.94%。7月份生豬存欄結束了連續(xù)9個月的環(huán)比下跌，呈現(xiàn)企穩(wěn)之勢。豬價的上漲的確可以帶動養(yǎng)殖戶（場）補欄積極性，但不論是補欄母豬或者仔豬，對未來生豬存欄的增長都需要一定的周期，也就是說，價格上漲，存欄量企穩(wěn)至飼用原料增加需要一定的轉導時間。從目前飼料廠玉米用量來看，部分中、小型豬禽類飼料廠玉米日均用量2-3噸，不及往年同期的三分之一。小編在本段開頭也引出：冰凍三尺非一日之寒，可見下游需求方面，玉米價格仍將有一段低迷之路要走。

　　四、新玉米上市后價格有何表現(xiàn)？

　　自7月中下旬玉米價格持續(xù)下跌，跌幅逐漸擴大。目前各地秋糧上市逐漸增量，新作和舊作玉米價格在雙向靠攏，而價格重心正不斷下行修正。遼寧部分地區(qū)農(nóng)戶已有新糧開始零星出售，價格在1600-1680元/噸不等，水分30%左右。河南、山東、湖北等地的新玉米陸續(xù)上市，新玉米上市后價格已經(jīng)有很大幅度下調，部分地區(qū)在0.8元/斤（1600元/噸）低位。不過據(jù)小編了解，安徽部分糧站大量收購玉米，帶動一波上漲行情。據(jù)當?shù)剞r(nóng)戶反映，因傳言國家或限制進口玉米，因而促進國產(chǎn)玉米需求，帶動其屯糧。整體來看，新玉米上市后對現(xiàn)階段的玉米市場帶來較大壓力，預計價格將處于持續(xù)下跌趨勢。

　　綜合來看，現(xiàn)階段國內(nèi)玉米市場仍有一段坎坷之路要走。從市場大環(huán)境來看，不論國家臨儲收購政策如何調整，市場依舊庫存充足，加之新玉米上市及下游需求恢復緩慢，小編認為今年的玉米市場很難出現(xiàn)上漲行情，更有機構預測今年的玉米交易價低于0.95元將是大概率的事件。