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菜籽政策轉(zhuǎn)型 油強(qiáng)粕弱或再現(xiàn)

來(lái)源:環(huán)球糧機(jī)網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2015-07-09 11:21:56

 隨著2015年菜籽收儲(chǔ)政策的塵埃落定,國(guó)產(chǎn)菜籽價(jià)格同比大幅下跌已成事實(shí),農(nóng)戶(hù)惜售導(dǎo)致供應(yīng)后移,利多短期菜油、菜粕期價(jià)。臨儲(chǔ)菜油停拍對(duì)菜油價(jià)格產(chǎn)生支撐,同時(shí)菜油進(jìn)口價(jià)格倒掛嚴(yán)重也利多菜油價(jià)格。

  菜粕供需峰值錯(cuò)配,可能導(dǎo)致后期菜粕期價(jià)的大幅補(bǔ)跌。整體看來(lái),菜油的利多題材相對(duì)較多,而菜粕基本面相對(duì)偏空,建議投資者在國(guó)產(chǎn)菜籽收購(gòu)期內(nèi)做多1509合約菜系油粕比,同時(shí)也可擇機(jī)做多菜豆粕1509合約或1601合約價(jià)格差。

  政策轉(zhuǎn)型陣痛國(guó)產(chǎn)菜籽價(jià)格大幅回落

  6月18日,有關(guān)部門(mén)正式公布了《關(guān)于做好2015年油菜籽收購(gòu)工作的通知》?!锻ㄖ分赋?,由省級(jí)政府負(fù)責(zé)組織各類(lèi)企業(yè)進(jìn)行油菜籽收購(gòu),中央政府給予各菜籽主產(chǎn)省一定的財(cái)政補(bǔ)貼,《通知》要充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用,同時(shí)更好發(fā)揮政府宏觀調(diào)控作用,實(shí)現(xiàn)油菜籽價(jià)格主要由市場(chǎng)供求形成。從《通知》內(nèi)容可以看出,今年油菜籽臨時(shí)收儲(chǔ)已化為泡影,國(guó)產(chǎn)菜籽購(gòu)銷(xiāo)市場(chǎng)化已成定局。此外,中央財(cái)政將菜籽收儲(chǔ)的權(quán)力下放到各主產(chǎn)省,實(shí)質(zhì)是為下一步實(shí)行目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼做準(zhǔn)備。

  由于不再對(duì)國(guó)產(chǎn)菜油實(shí)行收儲(chǔ),油廠以市場(chǎng)價(jià)收購(gòu)國(guó)產(chǎn)菜籽進(jìn)行加工,壓榨形成的油粕將直接面對(duì)沿海油廠的競(jìng)爭(zhēng),除了國(guó)產(chǎn)菜油由于非轉(zhuǎn)基因或濃香小榨較進(jìn)口菜油獲得一 定的溢價(jià)外,國(guó)產(chǎn)菜粕價(jià)格與沿海進(jìn)口菜粕接軌,國(guó)產(chǎn)菜籽價(jià)格與進(jìn)口菜籽價(jià)格的價(jià)差將會(huì)大幅縮小。6月23日,加拿大進(jìn)口菜籽到港成本僅為3666元/噸,另外,從大豆實(shí)行目標(biāo)價(jià)格政策以來(lái)的價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看,菜籽價(jià)格大幅下跌和內(nèi)外盤(pán)價(jià)格接軌應(yīng)該是大概率事件。鄭商所菜籽1509合約期價(jià)6月以來(lái)自4500元/噸上方連續(xù)下跌,月跌幅達(dá)16%,現(xiàn)在維持在3800元/噸一線徘徊,后期可能弱勢(shì)跟隨外盤(pán)菜籽價(jià)格走勢(shì)。

  農(nóng)戶(hù)惜售嚴(yán)重供應(yīng)繼續(xù)后移

  由于今年國(guó)產(chǎn)菜籽市場(chǎng)價(jià)格較2014年同期大幅回落1000~1400元/噸,面對(duì)如此大的價(jià)格落差,農(nóng)戶(hù)普遍難以接受,因此農(nóng)戶(hù)惜售成為當(dāng)前各菜籽主產(chǎn)省的普遍現(xiàn)象。需求方面,由于油廠今年首次面臨市場(chǎng)化收購(gòu)的局面,普遍心態(tài)謹(jǐn)慎,僅少數(shù)大型企業(yè)進(jìn)行了小批量收購(gòu)。預(yù)計(jì)今年國(guó)產(chǎn)菜籽購(gòu)銷(xiāo)高峰期要延至8月中下旬,屆時(shí)農(nóng)戶(hù)開(kāi)始準(zhǔn)備秋播秋種,加之家中小孩上學(xué)繳納雜費(fèi),資金需求相對(duì)較大,國(guó)產(chǎn)菜籽供應(yīng)方可能明顯增加。

  從國(guó)產(chǎn)菜籽最大的主產(chǎn)省湖北省的收購(gòu)進(jìn)度來(lái)看,當(dāng)前中糧集團(tuán)、湖北省糧油集團(tuán)已分別按1.70元/ 斤、1.80元/斤組織收購(gòu)。洪湖浪米業(yè)公司等企業(yè)按1.65元/斤掛牌收購(gòu)和兌換,已收購(gòu)油菜籽1萬(wàn)多噸。截至6月11日,湖北省共收購(gòu)新油菜籽3萬(wàn)噸,收購(gòu)數(shù)量遠(yuǎn)低于往年同期水平;而國(guó)家糧食局公布的2014年夏糧收購(gòu)數(shù)據(jù)顯示,截至2014年6月20日,湖北、四川等12個(gè)油菜籽主產(chǎn)區(qū)各類(lèi)糧食企業(yè)已累計(jì)收購(gòu)新產(chǎn)油菜籽109萬(wàn)噸。

  臨儲(chǔ)菜油停拍支撐菜油價(jià)格

  6月24日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及相關(guān)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)國(guó)家政策性糧食競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易會(huì)公告中未見(jiàn)到菜油拍賣(mài)明細(xì)。在菜籽收購(gòu)政策出臺(tái)后,為了配合國(guó)產(chǎn)新菜籽的收購(gòu)工作,臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)理應(yīng)停止,再次重啟可能要等到9月油菜籽收購(gòu)結(jié)束之后。今年年初至6月17日,國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)菜籽油競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售累計(jì)成交134080噸。菜油拍賣(mài)初期,市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)菜油的需求旺盛,導(dǎo)致參拍企業(yè)高價(jià)搶油,后期隨著拍賣(mài)成交數(shù)量的增加,供需矛盾緩解,拍賣(mài)成交率和成交價(jià)格逐漸下降。從6月17日最后一次拍賣(mài)的成交情況來(lái)看,市場(chǎng)對(duì)臨儲(chǔ)菜油的需求依舊較好(如左圖)。后期臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)暫停,意味著菜油政策性供應(yīng)的減少,將有利于國(guó)產(chǎn)菜籽收購(gòu)工作的開(kāi)展,也減少了政策性拍賣(mài)對(duì)國(guó)產(chǎn)菜油價(jià)格的打壓。

  從進(jìn)口角度來(lái)看,今年菜油進(jìn)口成本持續(xù)低于國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜油銷(xiāo)售價(jià)格,當(dāng)前菜油已成為三大油脂中價(jià)格倒掛程度最嚴(yán)重的品種。根據(jù)6月 23日的最新報(bào)價(jià),棕油進(jìn)口倒掛為-44至-112元/噸,豆油進(jìn)口倒掛為-97至-351元/噸,而菜油進(jìn)口倒掛為-426至-462元/噸。加之今年以來(lái),進(jìn)口菜籽壓榨利潤(rùn)一直負(fù)收益,后期菜籽和菜油進(jìn)口可能同比減少,國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)減少,將對(duì)菜油價(jià)格產(chǎn)生支撐。

  國(guó)產(chǎn)菜粕供需錯(cuò)配后期價(jià)格堪憂(yōu)

  今年國(guó)產(chǎn)菜籽由于政策轉(zhuǎn)型導(dǎo)致供應(yīng)大幅延后,國(guó)產(chǎn)菜油和菜粕的供應(yīng)相應(yīng)延后,短期內(nèi)利好菜油和菜粕近月合約期價(jià)。但是作為消費(fèi)淡旺季明顯的品種,菜粕供應(yīng)延后可能造成后期菜粕集中上市時(shí),市場(chǎng)需求已經(jīng)進(jìn)入淡季,并導(dǎo)致菜粕的大量積壓。以菜粕1409合約為例,2014年中儲(chǔ)糧對(duì)國(guó)產(chǎn)菜粕實(shí)行統(tǒng)一定價(jià)銷(xiāo)售,由于菜粕定價(jià)過(guò)高,而銷(xiāo)售期內(nèi)豆粕價(jià)格大幅下跌,菜豆粕價(jià)格差過(guò)小導(dǎo)致菜粕需求大量被豆粕替代。

  2014年菜籽收儲(chǔ)結(jié)束后,國(guó)產(chǎn)菜粕仍有20多萬(wàn)噸積壓,高庫(kù)存結(jié)余引發(fā)了菜粕1409合約期價(jià)在2014年8月大幅補(bǔ)跌。

  由于農(nóng)戶(hù)惜售,加之當(dāng)前菜豆粕價(jià)格差處于400~600元/噸的歷史低位,今年國(guó)產(chǎn)菜粕可能再度出現(xiàn)旺季無(wú)貨,淡季積壓的現(xiàn)象。由于國(guó)產(chǎn)菜粕的需求旺季在6~9月,而今年菜粕大量供應(yīng)可能要等到8月下旬至9月,菜粕供需峰值的錯(cuò)配和2014年類(lèi)似,后期菜粕庫(kù)存積壓嚴(yán)重,并引發(fā)菜粕1509或1601合約期價(jià)的大幅補(bǔ)跌。更多相關(guān)信息,還請(qǐng)您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站,環(huán)球糧機(jī)網(wǎng):http://www.weddingmemoery.com

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