作為投資控股企業(yè)，中糧旗下?lián)碛?家上市公司，其中有中國(guó)食品(00506.HK)、中糧控股(00606.HK)、蒙牛乳業(yè)(02319.HK)等五家香港上市公司，以及中糧屯河(15.18 +5.56%,咨詢)等三家內(nèi)地上市公司。

　　中糧的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從米、面、油，到酒、肉、禽、奶，到房地產(chǎn)、酒店、銀行、期貨，當(dāng)中糧董事長(zhǎng)寧高寧說(shuō)要將公司整體上市時(shí)，問題來(lái)了，怎么個(gè)整體上市法。

　　外電報(bào)道，中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧近日在洛桑舉行的會(huì)議上表示，擬將公司轉(zhuǎn)型為一家公開上市的全球大公司。

　　截至《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者發(fā)稿，中糧集團(tuán)對(duì)采訪要求未予回應(yīng)。4月22日，中糧系8家上市公司股票正常交易，未有停牌。中糧將在什么時(shí)間，在哪個(gè)交易所，以哪些資產(chǎn)上市，還沒有答案。

　　一位熟悉中糧的人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，整體上市的說(shuō)法，在中糧內(nèi)部不是第一次提出，寧高寧想將中糧打造成ADM、Bunge一樣的世界級(jí)大公司，這個(gè)計(jì)劃能不能獲得國(guó)資委的認(rèn)可，有一定變數(shù)，短期付諸實(shí)施的可能性不大。

　　糧油產(chǎn)品在中國(guó)有很強(qiáng)的敏感性。除了大豆等少數(shù)農(nóng)產(chǎn)品(19.15 +4.36%,咨詢)，稻谷、小麥、玉米、食糖的進(jìn)出口由政府進(jìn)行宏觀調(diào)控，以保證中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品自給自足，避免國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)過度受到國(guó)際市場(chǎng)沖擊。以玉米為例，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，2012/2013市場(chǎng)年度和2013/2014市場(chǎng)年度，中國(guó)分別進(jìn)口了270萬(wàn)噸和328萬(wàn)噸的玉米，但是實(shí)際上國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格遠(yuǎn)低于中國(guó)。

　　中國(guó)玉米價(jià)格2013年底攀升至約2250元/噸，比美國(guó)玉米高出約1250元/噸。但是中國(guó)對(duì)玉米進(jìn)口進(jìn)行配額管理，一年進(jìn)口額度不到1000萬(wàn)噸，因此盡管國(guó)外玉米很便宜，并沒有大量進(jìn)入中國(guó)。

　　中糧在中國(guó)小麥進(jìn)出口總額中占比100%，在中國(guó)玉米出口總額中占比為50%。根據(jù)中國(guó)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)，中糧也是中國(guó)最大的大米出口商，出口量占全國(guó)大米出口量約74.6%。市場(chǎng)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，正是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品的敏感性，國(guó)資委能否同意中糧集團(tuán)進(jìn)行整體上市，有很大不確定性。即便中糧能夠獲得政策許可整體上市，要想在國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)大展拳腳，也還是面臨障礙。

　　不過中糧集團(tuán)確實(shí)有上市的必要性。

　　近年來(lái)，中糧集團(tuán)頻頻進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，在國(guó)內(nèi)、國(guó)外大動(dòng)作不斷，對(duì)資金的需求旺盛。

　　2014年2月，中糧集團(tuán)收購(gòu)荷蘭農(nóng)產(chǎn)品及大宗商品貿(mào)易集團(tuán)尼德拉的部分股權(quán)。4月，收購(gòu)香港農(nóng)產(chǎn)品、能源產(chǎn)品、金屬礦產(chǎn)品全球供應(yīng)鏈管理公司來(lái)寶集團(tuán)旗下的來(lái)寶農(nóng)業(yè)的部分股權(quán)，與來(lái)寶的交易，中糧集團(tuán)斥資約30億美元。

　　此外，近年來(lái)，中糧還與其他央企進(jìn)行了大規(guī)模的整合。根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)2013年3月8日下發(fā)的《關(guān)于中糧集團(tuán)有限公司與中國(guó)華糧物流集團(tuán)公司重組的通知》(國(guó)資發(fā)改革[2013]29號(hào))，中糧與中國(guó)華糧物流集團(tuán)公司進(jìn)行重組，華糧集團(tuán)整體并入。

　　根據(jù)國(guó)資委2014年11月26日下發(fā)的《關(guān)于中糧集團(tuán)有限公司與中國(guó)華孚貿(mào)易發(fā)展集團(tuán)公司重組的通知》(國(guó)資發(fā)改革[2014]187號(hào))，中糧與中國(guó)華孚貿(mào)易發(fā)展集團(tuán)公司進(jìn)行重組，華孚集團(tuán)整體產(chǎn)權(quán)將無(wú)償劃轉(zhuǎn)進(jìn)入中糧。

　　截至2014年9月底，中糧集團(tuán)合并資產(chǎn)超過3000億元。

　　與大規(guī)模的業(yè)務(wù)整合以及大量新建項(xiàng)目等相伴隨的是中糧集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。中糧集團(tuán)的2011年、2012年、2013年及2014年3月末，中糧集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為68.07%、67.11%、66.17%和67.59%，處于較高水平。

　　如果能將部分資產(chǎn)或者中糧整體上市，募集大筆資金，對(duì)中糧經(jīng)營(yíng)將有不小的幫助。而整體上市，引入社會(huì)資本，對(duì)于改善中糧的內(nèi)部管理也有益處。

　　市場(chǎng)人士說(shuō)，中糧在大手筆收購(gòu)后需要很多精細(xì)化運(yùn)營(yíng)管理，這是收購(gòu)項(xiàng)目成功的核心。熟悉中糧的有關(guān)人士表示，中糧集團(tuán)現(xiàn)在有一個(gè)問題很突出，大而不強(qiáng)。ADM、Bunge這樣的跨國(guó)公司在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域非常專業(yè)，但是中糧橫跨多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，很多領(lǐng)域里沒有真正意義上強(qiáng)大起來(lái)。整體上市能否改變上述局面，還有待觀察。更多相關(guān)信息，還請(qǐng)您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機(jī)網(wǎng) http://www.weddingmemoery.com/