年初至今，隨著原油交易員們尋找油價探底跡象，市場上爆發(fā)了激烈的口水戰(zhàn)。多頭認為，美國鉆機數量銳減將抑制原油供應，并可能導致年底前原油產量下跌。他們還稱，汽油需求正在回升，同比增速已達2%，而汽油庫存上周意外出現下降。

　　空頭們則認為，油價將因為其他原因而下跌。最近的一個就是伊朗。一旦伊朗核協議達成，該國原油出口限制等制裁措施被國際社會放松或解除，那么伊朗原油將大規(guī)模涌向國際市場。此外，全球儲油空間即將耗盡也增加了利空因素。

　　多空因素交織，使得國際油價近期處于大幅震蕩格局當中。這種震蕩仍將持續(xù)下去，除非市場達成較為一致的觀點，例如，國際油價周二大漲超過6%，但周三收盤跌幅也超過6%。

　　盡管如此，還是有些交易員對看空觀點不買賬。這一點通過上周的CFTC原油期貨多空頭寸數據體現得很明顯。不僅是交易員們將其WTI多頭倉位增至2011年3月以來的最高水平，而且看空者的空頭頭寸縮減幅度也是三個月最大的。顯然，原油交易員們總體認為油價上行壓力超過下行壓力。

　　分析師指出，很多多頭交易員不相信伊朗核協議將令該國原油出口量在短期內大幅增加。實際上，很多人認為，伊朗原油產量至少在未來一年內不大可能恢復到每天100萬桶。因為伊朗對原油基礎設施方面投資不足，這個國家提升產量還需要時間。而且，美國鉆機數量上周出現了連續(xù)第十七周下滑。這表明美國原油產量增長將在今年晚些時候放緩。這兩大因素說明原油供應增速只能稱得上是不溫不火。

　　伊朗石油部長上個月曾稱，一旦國際制裁取消，伊朗的每日石油出口量可能幾個月內增加100萬桶，國際油價應聲暴跌。油田服務提供商貝克休斯（Baker Hughes）公布的每周調查結果顯示，原油鉆井數量連續(xù)第17周出現下降。去年10月原油鉆井平臺數量為1609個，目前已經降至802個，降幅為50%，同時為2011年來最低水平。

　　交易員們對儲油空間耗盡的擔憂情緒在減緩。因為美國煉油廠季節(jié)性停產檢修正陸續(xù)結束，他們將以創(chuàng)紀錄的速度加工處理原油。而當前位于兩年最高水平的煉油利潤也會刺激他們增加原油消費量。此外，精煉廠過去兩年進行了大規(guī)模投資以提升精煉產能。僅僅從去年夏季開始，他們就將精煉產能提升了每天10萬桶，這也將幫助消化過剩的原油。

　　美國煉油廠日均加工原油量去年七月就已達到1650萬桶，為美國能源部1961年追蹤此類數據以來的最高水平。今年3月，精煉利潤為平均每桶28.09美元，為2013年3月以來最佳表現。盡管原油凈多頭頭寸增幅創(chuàng)下四年最高水平，但這并不意味著原油市場已經脫離險境，或許只是市場情緒稍稍轉向了多頭而已。