期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)性較高

　　經(jīng)過(guò)測(cè)算，近一年以來(lái)，雞蛋期貨每日收盤(pán)價(jià)與交割基準(zhǔn)地現(xiàn)貨平均日價(jià)格之間的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.84，而經(jīng)過(guò)比較，一般大連雞蛋期貨價(jià)格領(lǐng)先現(xiàn)貨走勢(shì)1個(gè)月左右出現(xiàn)漲跌趨勢(shì)拐點(diǎn)。

　　雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)明顯，在消費(fèi)旺季以及疫情、天氣變化等外因影響下，現(xiàn)貨價(jià)格往往在一兩周時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)1000元/500公斤以上的波動(dòng)幅度。這一高波動(dòng)特點(diǎn)被轉(zhuǎn)移至期貨市場(chǎng)并且提前反映。由于期貨價(jià)格的預(yù)見(jiàn)性，在市場(chǎng)預(yù)期9月現(xiàn)貨價(jià)格將下跌的7月末，現(xiàn)貨價(jià)格仍一路高歌，而期貨價(jià)格則開(kāi)始出現(xiàn)大幅大跌行情，8月主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格一路上漲超過(guò)400元/500公斤，而期貨價(jià)格則出現(xiàn)了400元/500公斤的回落，這是一年來(lái)期現(xiàn)貨短期聯(lián)動(dòng)相對(duì)最差的一個(gè)月，其原因在于期貨價(jià)格提前反映了市場(chǎng)預(yù)期。

　　產(chǎn)業(yè)投資者參與空間大

　　由于上市時(shí)間尚不長(zhǎng)，且國(guó)內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)仍處于規(guī)?；^低狀態(tài)，主要以5萬(wàn)只以下的中小規(guī)模養(yǎng)殖者為主，這一部分人群對(duì)期貨等金融工具相對(duì)陌生，因此雞蛋期貨市場(chǎng)目前的產(chǎn)業(yè)投資者參與程度未來(lái)仍有較為廣闊的空間。此外，由于雞蛋對(duì)新鮮度要求較高，產(chǎn)業(yè)投資者對(duì)交割環(huán)節(jié)的把握仍需要一段時(shí)間來(lái)適應(yīng)。截止目前，雞蛋期貨累計(jì)交割倉(cāng)單27張，其中1409合約作為最活躍的一個(gè)合約，交割量達(dá)到19張，1404合約、1405合約、1406合約分別各交割了1張、2張和5張，較低的交割量說(shuō)明大多數(shù)交割仍處于嘗試階段。

　　一般來(lái)說(shuō)，在新品種上市初期，市場(chǎng)投機(jī)型參與者居多，隨著期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨的指引日益成熟，產(chǎn)業(yè)投資者逐漸增加，經(jīng)過(guò)一年的運(yùn)行，雞蛋市場(chǎng)的信息和數(shù)據(jù)流通更加快捷，國(guó)內(nèi)主要從事蛋雞養(yǎng)殖的大規(guī)模企業(yè)均對(duì)雞蛋期貨有了一定的認(rèn)識(shí)和了解，各級(jí)蛋品貿(mào)易商開(kāi)始接觸期貨市場(chǎng)，甚至已有期貨公司的現(xiàn)貨子公司利用雞蛋期貨推出場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品，相信雞蛋期貨的影響力會(huì)日益增強(qiáng)。

　　雞蛋期貨價(jià)格走勢(shì)規(guī)律總結(jié)

　　雞蛋期貨價(jià)格運(yùn)行與現(xiàn)貨相似，具有較強(qiáng)的季節(jié)性規(guī)律。這從合約的價(jià)差結(jié)構(gòu)可以看出端倪，一般來(lái)說(shuō)，每年的8—10月是年內(nèi)價(jià)格高點(diǎn)，而2—4月是年內(nèi)價(jià)格低點(diǎn)，三大節(jié)日消費(fèi)高峰中端午節(jié)的需求提振相對(duì)較小，中秋節(jié)和春節(jié)提振更大。目前上市的1405、1409、1501、1505以及1509等主力合約，通常是9月合約價(jià)格相對(duì)較高，1月合約次之，5月合約相對(duì)最低。

　　雞蛋期貨走勢(shì)還有一個(gè)特點(diǎn)，即在現(xiàn)貨價(jià)格的區(qū)間上沿或者下沿附近時(shí)，期貨價(jià)格會(huì)出現(xiàn)鈍化。例如，今年2月，現(xiàn)貨價(jià)格一度低至3000元/500公斤附近，但是期貨價(jià)格卻難以繼續(xù)下行，一直維持在3600元/500公斤以上。在1409合約上，9月現(xiàn)貨價(jià)格一度高達(dá)5800元/500公斤，該合約最高價(jià)卻只有5550元/500公斤左右。相對(duì)來(lái)說(shuō)，期貨價(jià)格走勢(shì)更加理性。