2015年上半年在終端需求疲軟且國(guó)家臨儲(chǔ)小麥持續(xù)供給市場(chǎng)的情況下，國(guó)內(nèi)麥?zhǔn)泄┬韪窬终w較為寬松，“政策市”氛圍較為濃厚，麥價(jià)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行格局，麥?zhǔn)惺袌?chǎng)貿(mào)易的空間大幅擠壓，購(gòu)銷活躍度同比下降。面粉加工企業(yè)糧源采購(gòu)的力度和成本均較為吝嗇；持有糧源的糧庫(kù)、貿(mào)易商到處尋找買方，兜售手中糧源。受困于麩皮市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，面麥價(jià)差處于高位；截至6月底，國(guó)內(nèi)特一級(jí)小麥粉與三等白小麥均價(jià)價(jià)差1010-1020元/噸，較年初的790-800元/噸，擴(kuò)大210-230元/噸。

　　截至6月底，江蘇新沂地區(qū)新產(chǎn)普通白小麥進(jìn)廠價(jià)2360元/噸，同比下跌40元/噸；安徽蚌埠地區(qū)新產(chǎn)普通白小麥進(jìn)廠價(jià)2360元/噸，同比下跌40元/噸；河南新鄉(xiāng)地區(qū)新產(chǎn)普通白小麥進(jìn)廠價(jià)2440元/噸，同比下跌40元/噸；山東濟(jì)南地區(qū)新產(chǎn)普通白小麥進(jìn)廠價(jià)2400元/噸，同比下跌120元/噸；河北石家莊地區(qū)新產(chǎn)普通白小麥進(jìn)廠價(jià)2460元/噸，同比下跌40元/噸。

　　二、臨儲(chǔ)麥成交“量跌價(jià)升”小麥期價(jià)大幅走高

　　繼江蘇地區(qū)2014年10月14日投放2014年產(chǎn)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥，2015年1月20日安徽地區(qū)投放2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)小麥；同時(shí)2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)小麥拍賣底價(jià)上提20元/噸(國(guó)標(biāo)三等小麥拍賣底價(jià)2430元/噸)；湖北地區(qū)2月10日開(kāi)始投放2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)小麥；4月28日河南地區(qū)投放2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)小麥，國(guó)標(biāo)三等小麥拍賣底價(jià)上提30元/噸至2460元/噸。2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)小麥投放區(qū)域的擴(kuò)大以及拍賣底價(jià)的兩次上提，使得在用糧企業(yè)需求疲軟及拍賣底價(jià)過(guò)高的情況下，2015年上半年國(guó)家臨儲(chǔ)小麥成交呈現(xiàn)“量跌價(jià)升”格局。自2015年年初以來(lái)，截至6月底國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣市場(chǎng)共舉辦小麥拍賣23場(chǎng)，累計(jì)投放糧源2357.525萬(wàn)噸，實(shí)際成交453.4569萬(wàn)噸，加上1月6日-8日專場(chǎng)拍賣成交的168.1382萬(wàn)噸，成交總量為621.5951萬(wàn)噸；自5月下旬主產(chǎn)區(qū)新小麥陸續(xù)上市以來(lái)，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥周度成交量大幅下降至不足10萬(wàn)噸。截至6月30日，鄭州商品交易所強(qiáng)麥1601合約期價(jià)報(bào)收于2772元/噸，較1月5日的2536元/噸，上漲236元/噸，漲幅9.31%，期間最高價(jià)2840元/噸，最低價(jià)2500元/噸。

　　三、內(nèi)外麥價(jià)價(jià)差縮窄非主糧進(jìn)口沖擊明顯

　　據(jù)國(guó)際谷物理事會(huì)(IGC)發(fā)布的6月份月度報(bào)告顯示，2015/16年度全球小麥產(chǎn)量(包括杜倫麥)預(yù)計(jì)為7.113億噸，低于早先預(yù)測(cè)的7.151億噸，也低于上年的7.208億噸；2015/16年度全球小麥期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為1.958億噸，早先的預(yù)測(cè)為1.996億噸，上年為1.976億噸。受天氣因素影響，美國(guó)小麥主產(chǎn)區(qū)收割推遲憂慮升溫，歐洲部分地區(qū)和加拿大天氣干燥以及擔(dān)憂厄爾尼諾天氣現(xiàn)象導(dǎo)致澳大利亞出現(xiàn)干燥天氣，國(guó)際麥價(jià)拜擺脫供需寬松格局壓制大幅上漲。截至6月30日，美國(guó)芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥7月合約期價(jià)報(bào)收于613.25美分/蒲式耳，較2015年年初的581.25美分/蒲式耳，上漲32美分/蒲式耳，漲幅5.51%，期間最高價(jià)613.5美分/蒲式耳，最低價(jià)460.75美分/蒲式耳。截至6月29日，7月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為253美元/噸，到國(guó)內(nèi)口岸完稅后總成本約為2076元/噸，較去年同期上漲91元/噸，內(nèi)外麥價(jià)價(jià)差有所縮窄；相比之下，廣州地區(qū)2015年江蘇產(chǎn)中等普通白小麥到港報(bào)價(jià)2520元/噸；廈門(mén)地區(qū)2015年江蘇產(chǎn)中等普通白小麥到港報(bào)價(jià)2490元/噸左右。2015年1-5月國(guó)內(nèi)累計(jì)進(jìn)口小麥96.55萬(wàn)噸，比去年同期減少60.47%；其中硬粒小麥進(jìn)口48.81萬(wàn)噸，占比50.55%，比去年同期減少5.39%。進(jìn)口小麥配額制減緩直接沖擊，但非主糧大量進(jìn)口擠占飼用市場(chǎng)需求。2015年1-5月國(guó)內(nèi)累計(jì)進(jìn)口DDGS數(shù)量182萬(wàn)噸，同比減少56.9%；進(jìn)口大麥553萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)103%；進(jìn)口高粱達(dá)633萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)234%。

　　四、玉米期現(xiàn)價(jià)先揚(yáng)后抑飼用小麥替代維持低位

　　終端需求的持續(xù)疲軟加之低價(jià)進(jìn)口非主糧的大量替代加重玉米期現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格壓力；臨儲(chǔ)玉米去庫(kù)存化進(jìn)程緩慢。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1-5月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口玉米177.7619萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)31.69%。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2014/15年度國(guó)內(nèi)高粱、DDGS和飼用大麥三大品種進(jìn)口數(shù)量預(yù)計(jì)達(dá)2000萬(wàn)噸，估計(jì)能夠替代玉米1600萬(wàn)噸以上，替代量比2013/14年度增長(zhǎng)700萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)2014/15年度玉米飼料消費(fèi)為1.11億噸，比上年度下滑200萬(wàn)噸。截至6月30日，北方大連港東北產(chǎn)中等普通質(zhì)量玉米平艙價(jià)2400-2420元/噸；廣東港東北產(chǎn)中等普通質(zhì)量玉米成交價(jià)2500-2520元/噸。截至6月30日，北方大連港東北產(chǎn)中等普通質(zhì)量玉米平艙價(jià)2370-2390元/噸，較年初上漲70-90元/噸；廣東港東北產(chǎn)中等普通質(zhì)量玉米成交價(jià)2420-2440元/噸，較年初上漲10-30元/噸。截至6月30日，大連商品交易所玉米1509合約期價(jià)報(bào)收于2317元/噸，較1月5日的2399元/噸，下跌82元/噸，跌幅3.42%，期間最高價(jià)2572元/噸，最低價(jià)2303元/噸。截至6月底，國(guó)內(nèi)三等白小麥與二等黃玉米均價(jià)價(jià)差為50-60元/噸，2015年上半年兩者之間的價(jià)差為50-300元/噸；飼用小麥替代維持低位。

　　五、需求或有所改觀麥價(jià)下半年走勢(shì)或有所好轉(zhuǎn)

　　下半年國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)需求將有所改觀；與此同時(shí)，政策收購(gòu)及政策底價(jià)對(duì)麥價(jià)底部形成堅(jiān)實(shí)的支撐，國(guó)內(nèi)麥價(jià)下半年走勢(shì)或有所好轉(zhuǎn)，但其上升空間仍否超過(guò)成本增加幅度仍需關(guān)注階段性供需格局的變化。由于國(guó)內(nèi)小麥政策性庫(kù)存數(shù)量同比增加明顯，下半年國(guó)內(nèi)麥?zhǔn)?ldquo;政策市”氛圍仍將較為濃厚，這也很大程度上制約了麥價(jià)的波動(dòng)空間，麥價(jià)整體或?qū)⒁詤^(qū)間波動(dòng)為主，小麥?zhǔn)袌?chǎng)貿(mào)易的空間不大，糧企經(jīng)營(yíng)難度較大，囤糧待漲的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。政策的變化及需求的改觀程度對(duì)麥價(jià)的階段性走勢(shì)影響較大。更多相關(guān)信息，還請(qǐng)您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機(jī)網(wǎng)：http://www.weddingmemoery.com